TechWeb 3月19日 文/周小白

3月18日，腾讯公司发布了2019年第四季度及全年财报，腾讯第四季度营收1057.67亿元，同比添加25%，这也是腾讯初次完成单季收入破千亿。一起，腾讯完成净利润215.82亿元，同比添加52%，非世界通用会计准则下，净利润为254.84亿元，同比添加29%。营收超出商场预期，净利润不及预期。

但因第四季度全体体现杰出，各事务板块均获添加，让整份财报看起来像一颗定心丸。尤其是和2018年、2019年时的营收增速不断下滑比较，腾讯现在的开展已确认进入较为安稳的添加期。

现在，腾讯的营收首要来自三块：增值服务（包含网络游戏和交际网络）、金融科技及企业服务、广告及其他。在Q4财报中，网络游戏、金融科技及企业服务的营收根本相等，其间游戏营收占全体营收的份额现已不到1/3，旧日游戏公司腾讯的论调可以去掉了，B端事务逐步成为营收新支柱。

游戏事务重回快车道

腾讯第四季度网络游戏收入302.86亿元，同比添加25%。而在2019年前三个季度，这一事务的营收增速别离是-0.9%、8%、11%，由此可见，腾讯的游戏事务正在重回快车道。

财报显现，网络游戏收入添加首要得益于国内及海外商场的智能手机游戏（包含《平和精英》及《PUBG Mobile》等）的收入添加以及来自Supercell的游戏收入奉献，部分被个人电脑客户端游戏（如《地下城与勇士》）的收入跌落所抵销。

2019年，腾讯增持Supercell股权至51.2%，并于第四季度将这位芬兰游戏巨子的成绩归入财务报表。得益于《PUBG Mobile》《Call of Duty Mobile》及《英豪联盟》新模式《云顶之弈》的成功，腾讯游戏在海外获得重大进展。

依据财报，腾讯海外游戏收入在第四季度同比添加超越一倍，占全体网络游戏收入的23%。而据App Annie的多个方面数据显现，2019年全年，腾讯在出海发行商收入榜单上排名均在前 4位。

到2019年年末，全球前十最受欢迎的手机游戏（按日活泼用户数核算）中，有5款都是由腾讯开发。腾讯方面表明，除了打造原创IP，公司还出资了各大游戏品类中的顶尖游戏工作室，以拓宽外部协作伙伴关系。

一起，腾讯的首要游戏工作室如天美及光子工作室，以及Riot Games与Supercell等，都进一步加强了研制才能，并各自储藏了数款游戏高文。

此外，受近期疫情影响，宅在家的用户估计将为腾讯游戏带来新一波添加。此前，有券商研报指出，预估本年1月《王者荣耀》的流水在90.84亿元左右，《平和精英》在2月的流水也或许超百亿元。

B端事务渐成营收新支柱

从一家独大到三分全国，腾讯对游戏事务的依靠在削减，与此一起，B端事务敏捷兴起，逐步成为新的营收支柱。

财报显现，第四季度腾讯游戏事务营收302.86亿元，金融科技及企业服务营收299.2亿元，别离占到总营收的28.6%、28.3%，根本相等。

自2018年9月宣告安排架构调整以来，工业互联网成为腾讯事务的重中之重。2019年第一季度腾讯首度发表金融科技与企业服务收入，在此之前这块事务被列入其他事务收入，并不清晰。至此，金融科技及企业服务成绩现已正式对外露脸一个完好财年。

纵观曩昔四个季度的体现，金融科技及企业服务不负众望，营收以36%以上的增速保持着微弱气势，2019年毛利率进步至27%，2018年毛利率为25%。

依据财报，这部分添加首要受商业付出因日活泼用户数及人均买卖笔数的添加而带来的收入添加所推进，一起，云服务的收入添加也推进了年度收入添加。

在金融科技方面，2019年，腾讯加强了线下商户的浸透。第四季度，腾讯的商业付出日均买卖笔数超越10亿，月活泼账户超越8亿，月活泼商户超越5000万。

在云与企业服务方面，腾讯云2019年完成营收170亿元，同比添加超86.8%，付费客户数超越100万。财报称，跟着优化供应链及扩展事务规划，毛利率也得到改进。

腾讯曾多次揭露着重对工业互联网的注重及投入，多家券商研报剖析以为，腾讯金融科技事务已成为中长期添加引擎。

交际流量优势仍在 广告潜力待发掘

从财报来看，腾讯在交际流量方面的优势仍在，尤其是微信，用户体量一向在稳步添加。财报显现，到2019年末，微信及WeChat的兼并月活泼账户数已到达11.64亿，同比添加6.1%，环比添加1.2%；QQ的移动端月活泼账户数为6.47亿，同比下降7.5%，环比下降1%。

基于此，腾讯在交际流量的广告变现上仍然体现不错。第四季度腾讯交际及其他广告收入162.74亿元，同比添加37%，这首要微信朋友圈及移动广告联盟收入添加所推进。

与此一起，媒体广告收入同比下降24%至39.51亿元。受内容排播不确认性及体育赛事电视转播削减影响，腾讯视频及腾讯新闻等媒体渠道的广告收入削减。

近两年，腾讯在广告事务上的增速一向处于下滑趋势，但微信还在不断开释广告价值，微信小程序的商业化才能也在2019年得以展示。财报显现，2019年，小程序日活泼用户超越3亿，日均买卖笔数同比添加超越一倍，全年发明晰超越8000亿买卖额，同比添加160%。

不过，由于张小龙一以贯之的慎重和抑制，微信在广告事务的开辟上还不充沛。以大洋彼岸的Facebook来讲，其广告事务的ARPU可以到达198元，而腾讯仅为59元。这也说明晰微信在广告开辟上还有很大潜力。

值得一提的是，腾讯在财报顶用适当篇幅介绍了公司在此次新冠疫情中的相关事务体现。腾讯旗下在线教育、长途工作、长途医疗等云事务，以及视频、游戏等事务都在此次疫情中获得了开展机会。比方，2019年12月底推出的腾讯会议，两个月日活泼账户数就超越了1000万。由此来看，腾讯本年一季度的财报也相同值得等待。