编者按：本文来自微信大众号“如是本钱”，作者 张奥平，如是金融研究院副院长、如是本钱董事总经理；36氪经授权发布。

截止2019年8月31日，我国A股上市公司合计有3680家，其间主板有194家，占比52.83%；中小板938家，占比25.49%；创业板770家，占比20.92%；科创板28家，占比0.76%。8月份发审委共召开了6次针对新股发行的会议，对9家企业IPO的请求进行审阅，仅有1家企业未经过。继前两个月的IPO过会率接连降至63.64%后，8月份IPO过会率回升至88.89%。8月后期上会企业数目较多，呈现出1：2：2：4的格式。此外，截止8月31日，科创板IPO上会企业共45家，1家未经过。

2019年8月A股IPO全体状况

2019年8月共有9家企业上会（科创板在外），较之7月份的11家，审阅节奏有所下降。9家企业中有8家过会，1家被否，过会率为88.89%。被否的1家企业请求的创业板。归纳18年至今的IPO商场状况，2019年8月审阅节奏较为陡峭，过会率较低。

归纳18年至今的IPO商场状况，2019年8月审阅节奏较为陡峭，过会率较低。

数据来历：我国证监会，如是本钱

1、2019年8月A股IPO过会状况

2019年8月8家过会企业别离是：湖北五方光电股份有限公司、东莞市宇瞳光学科技股份有限公司、重庆乡村商业银行股份有限公司、仙乐健康科技股份有限公司、浙商银行股份有限公司、豪尔赛科技集团股份有限公司、杭州壹网壹创科技股份有限公司、佳禾智能科技股份有限公司。

其间主板2家，中小板2家，创业板4家。从过会企业地域散布状况来看，广东省、浙江省各完成2家企业过会，北京、福建省、湖北省、重庆市各完成1家过会。从过会企业职业上看，计算机、通讯和其他电子设备制造业3家；金融职业2家；修建装修和其他修建业，食物制造业，信息传输、软件和信息技术服务业各1家。

数据来历：我国证监会，如是本钱

2、2019年8月A股IPO未过会状况

本月被否企业有1家，为广东泰恩康医药股份有限公司。其被否的首要原由于：持续盈余才能、收买榜首大经销商武汉威康的合理性、管帐处理和管帐准则相关、财政真实性及合理性。

本月无暂缓表决企业。

3、2019年8月科创板IPO状况

8月份，科创板IPO上会企业4家并经过，一家被否，初次呈现证监会否决注册请求的状况。此次被否企业为恒安嘉新（北京）科技股份公司，被否的中心原由于以下两点：

（1）管帐根底作业单薄和内控缺失：发行人在2018年末签定的4份严重合同，对其当即进行收入承认，而实践并未收到回款。2019年发行人对该部分收入进行调减，调减金额占扣非归母净赢利的89.63%。证监会以为此次的管帐过失更正确定为特别管帐处理事项的理由不充分，不符合企业管帐准则的要求。

（2）股权转让事宜及相应管帐过失更正未及时发表：2016年，实践操控人将567.20万股股权别离以象征性1元的价格转让给了刘长永等16名职工。在上交所审阅的一二轮问询中，发行人确定上述股权转让系免除股权代持，因而不触及股份付出。但在第三次问询回复中，因支撑股份代持的依据不充分，管帐处理上调整为在颁发日一次性承认股份付出5970.52万元。此次管帐过失更正事项未在招股书中进行发表。

截止8月31号，科创板共上市28家，8月新增3家，别离为：深圳微芯生物科技股份有限公司，上海柏楚电子科技股份有限公司，晶晨半导体（上海）股份有限公司；所在职业依次为医药制造业，软件和信息技术服务业，计算机、通讯和其他电子设备制造业。按地域散布来看，科创板上市公司首要会集在北京市、上海市、江苏省和广东省；按职业散布状况，科创板上市公司首要会集于计算机、通讯和其他电子设备制造业以及专用设备制造业。

数据来历：我国证监会，如是本钱

数据来历：我国证监会，如是本钱

2019年8月A股IPO被否状况

本月共有9家企业上会（不含撤销审阅），其间8家企业过会，1家企业被否，全体过会率为88.89%，被否率为11.11%，被否企业为申报创业板被否。

1、被否企业板块状况

从被否板块状况散布来看，2019年8月申报创业板的企业有5家，其间1家被否。

数据来历：我国证监会，如是本钱

2、被否企业排队时刻状况

从被否企业排队时刻来看，2019年8月仅1家被否企业的排队时刻为1-1.5年的有1家。归纳曩昔一年间被否企业排队时刻来看仍会集于0.5-1.5年。

数据来历：Wind，如是本钱

3、被否企业职业散布状况

从被否企业职业散布上来看，2019年8月被否企业职业为批发和零售业。

自2018年以来，从被否企业职业散布上来看，计算机、通讯和其他电子设备制造业数量最多，高达11家；其次是专用设备制造业8家；软件和信息技术服务业7家；轿车制造业，医药制造业各4家；橡胶和塑料制品业，电气机械和器件制造业各3家；通用设备制造业，修建装修和其他修建业，生态环保和环境处理业，批发和零售业各2家；其他占21家。

数据来历：Wind，如是本钱

4、被否企业赢利规划状况

从被否企业赢利规划状况上来看，2019年8月被否企业赢利刚过5000万，未跨过8000万的赢利“红线”。

自2018年以来，从被否企业赢利规划状况上来看，被否企业赢利规划会集在3000万至8000万之间，其间3000万至5000万被否企业有24家，5000万至8000万被否企业有30家。小于3000万被否企业有4家，大于8000万被否企业有14家。现在整体来看8000万的赢利规划仍是企业成功完成IPO的保证。

数据来历：Wind，如是本钱

5、被否原因整理

从2018年被否企业问题及审阅成果状况 来看，发审委的重视要点会集在：财政真实性及合理性、毛利率相关问题、相关买卖与事务独立性、持续盈余才能、供货商和客户会集度问题、管帐处理和管帐准则相关、现场核对及内部操控相关问题。

从2019年被否企业问题及审阅成果状况来看，发审委重视要点仍会集在：财政真实性及合理性、毛利率相关问题、相关买卖和事务独立性质疑、持续盈余才能、供货商&客户相关问题、合法合规问题、内部操控标准性问题、管帐处理和管帐准则相关。

数据来历：Wind，如是本钱

其间有13家触及财政真实性合理性质疑：首要包含营收与费用匹配性、销售费用逐期削减、人为调理赢利质疑、收入添加与固定资产添加不匹配、放宽信誉方针的行为进步收入质疑等问题；

13家触及毛利率相关问题：首要包含毛利率低于或高于同职业、某种毛利率与其他比较差异大、毛利率改变趋势与同职业不一致、某种毛利率高于或低于另一种毛利率等问题；

8家触及相关买卖和事务独立性质疑：首要包含相关买卖逐年添加、与相关方买卖金额占同类事务比重、买卖价格公允性、与经销商与处理商联营商是否存在相关联系、相关方大额无息资金拆借等问题、同业竞赛或利益输送等问题；

13家触及持续盈余才能相关问题：其间首要包含处理才能、竞赛优势和中心竞赛力影响、不同招投标方法是否影响、营收净利大幅下滑、与严重客户约好协议是否可持续、交易方针影响、是否面对反倾销、反补贴等问题；

11家触及供货商&客户相关问题：首要包含供货商与客户会集度较高、榜首大客户和供货商重合、经销商刚成当即成为发行人经销商、经销商是否获得相关证照、与重要客户与供货商合同有用期到期后持续展开协作是否存在危险等问题；

7家触及合法合规问题：首要包含事务资质/事务授权、环境保护方面问题、未依照规则处理外汇挂号前屡次向境外股东赢利分配、划拨土地实践用处合规性、诉讼胶葛（常见如专利及商标诉讼）和权属胶葛等问题；

10家触及内部操控标准性问题：首要包含固定资产处理、分包合同处理、招投标处理、收入承认等方面存在单薄环节、内部操操控度是否有用履行等问题；

*感谢实习生张杰（新南威尔士大学）对本文的奉献