编者按：本文来自微信大众号“财经杂志”（ID：i-caijing），作者降蕴彰，修改王延春，36氪经授权发布。

近两年，中粮集团现已退出总计100多个壳公司。曩昔中粮打造全产业链更多表现为一种粗豪的事务扩张，停留在本钱游戏阶段。近几年，中粮有进有退，将与主业不匹配的辅助性事务砍掉，挑选退出非中心主业。

中粮集团旗下海外途径中粮世界控股有限公司（下称“中粮世界”）近来与20家银行组成的世界财团签署一份协议，总计取得21亿美元的世界可持续开展借款。

一位不肯签字的中粮集团内部人士对《财经》记者介绍，这是全球大宗产品交易商所取得的最大额度的一笔可持续开展借款。

中粮世界是2015年由中粮集团和我国出资有限责任公司（下称“中投公司”）一起出资建立的一个世界农业出资途径，注册地在国外，中粮占股80.1％，中投持19.9％的股权。前述中粮集团内部人士告知《财经》记者，依照中粮“十三五”开展规划，包含中粮世界在内的多家中粮部属企业，都要在2019年完结上市，但由于受微观环境等多重要素影响，中粮全体上市现已拖延。

也便是说，中粮原计划2019年全体上市的方针现已失败。

中粮“十三五”开展规划将集团的全体事务区分为四个板块，中心主业是粮油棉糖，其他三大主业是食物、地产、金融。整个“十三五”期间，中粮对全体事务的区分、对所属企业的整合，便是环绕这四个板块推进，完结事务、财物整合之后，终究方针是在2019年完结全体上市。

中粮集团的一处食用油出产车间。图/视觉我国

现在，中粮共有14家上市企业，别离是我国粮油控股、我国食物、中粮糖业、中粮包装、中粮生化、大悦城控股、蒙牛乳业、大悦城地产、酒鬼酒、中粮肉食、福田实业（香港）、雅士利世界、现代牧业、华夏特钢。前述中粮内部人士泄漏，未来在完结集团全体上市的过程中，估计中粮还会对现有上市企业进行整合，建立新的上市公司，对现有上市公司也或许改用新的公司称号、股票简称和代码等。

全体上市拖延

中粮集团原董事长宁高宁2016年1月调任中化集团董事长，此前，他施行了一系列事务整合。中粮先后收编我国特产畜产进出口总公司、中谷集团公司、我国华粮物流集团公司、我国华孚交易开展集团公司（担任国内储藏糖、储藏肉事务）等大型国有粮企，并完结两大世界农业类企业——香港来宝农业、世界谷物经销商尼德拉Nidera的全资收买，事务拓宽规划很广，触及栽培与饲养、农产品收储物流、粮油食物交易、农产品加工、饲料加工、屠宰及肉类加工、地产、酒店、金融服务等方面，所以中粮在其“十三五”开展规划中，对全体事务的区分，只能按粮油、食物、地产、金融四大类别来区分板块。

完结全体上市必定触及到对现有上市企业的调整。宁高宁在中粮离任之前，包含控股、参股的方法在内，中粮旗下共有11家上市公司，其间，中粮屯河、中粮地产、中粮生化、酒鬼酒4家是在我国大陆上市，我国食物、中粮控股、中粮包装、大悦城地产、蒙牛乳业、雅士利世界、现代牧业等7家是在我国香港上市。

依照宁高宁在中粮任职时的说法，中粮将依照粮油、食物、地产、金融等四个类别进行区分，比方，将中粮屯河、中粮生化、我国控股划归为粮油类公司，将我国食物、蒙牛乳业、酒鬼酒划归食物类公司，将中粮地产、大悦城地产划归地产类公司……在此基础上，采纳“兼并同类项”的办法，在2017年要完结对这些上市企业的从头整合。

在宁高宁调离中粮之后，从赵双连接任中粮集团董事长，再到2018年7月吕军接棒赵双连，执掌中粮集团帅印。中粮都在加速推进施行集团全体上市的脚步。

2018年头，赵双连曾承受《财经》记者采访，他表明，2016年始，中粮集团从头整理事务逻辑，将涣散于四大板块不同公司的财物、事务和办理功能从头进行定位整合，建立了18家专业化公司，触及财物1816亿元，占到集团总财物的三分之一。在此基础上，又经过混合所有制变革、职工持股、上市和建立基金等股权运作方法，引进外部资金270多亿元。到2107年末，整个中粮集团商场化事务已达95％，18家专业化公司也悉数改造成为独立的法人主体，这使得中粮集团全体上市的途径更为明晰。

在推进专业化公司上市方面，2016年11月1日，中粮集团旗下的中粮肉食在港交所主板成功上市，向全球出售集资总额为19.512亿港元，发行价为每股2港元，征集资金首要用于兴修新的生猪饲养场及饲料加工厂、推进品牌建造和途径开辟等；2018年12月底，中粮本钱经过“金融换钢铁”，成功借壳A股商场的华夏特钢登陆本钱商场，中粮本钱成为华夏特钢的榜首大股东，持股份额为62.86％。

前述中粮内部人士介绍，中粮本钱经过“金融换钢铁”在A股上市较为杂乱。华夏特钢的首要产品为工业专用配备和大型特别钢材，2017年，该公司运营收入9.5亿元，净亏本2.6亿元，面对“僵尸企业”被筛选的危险，而中粮本钱是以金融事务为主业，具有中粮期货、中粮信任、中英人寿以及黑龙江银行等财物，财物规划雄厚、职业影响力显着，苦于在中粮集团内部找不到适宜的上市途径。在我国国资委的帮忙下，经过“金融换钢铁”，中粮本钱成为华夏特钢的榜首大股东。

在对上市企业的整合方面，中粮集团经过对旗下中粮地产与大悦城地产的重组整合，建立大悦城控股，2019年3月27日在深交所敲钟开市。

《财经》记者了解到，创建于2009年的中粮“我买网”，从2014年至2017年上半年，就累计净亏本达33.35亿元。2017年8月18日，“我买网”曾向香港联交所递送上市招股书，但之后上市进程却如泥牛入海。

现在，中粮旗下共有14家上市企业。前述中粮内部人士告知《财经》记者，未来在完结集团全体上市的过程中，估计中粮还会对现有上市企业进行整合，也或许建立新的上市公司，对现有上市公司也或许改用新称号。而在此过程中，还会面对事务调整、股权调整以及财政核对等一系列难题，再加之，受经济下行压力加大等要素影响，必定会导致中粮全体上市时刻拖延。

《财经》记者得悉，从2018年7月吕军接任中粮集团董事长始，中粮内部现已淡化“2019年完结集团全体上市”这一提法。估计中粮全体上市将推迟至“十三五”之后。

粮油事务扭亏为盈

中粮“十三五”开展规划清晰，粮油棉糖是中心事务板块，国有本钱要肯定控股，到2020年，中粮80％的财物将会集在中心主业，中心主业的商场份额要别离占到15％以上；关于中心主业之外的食物、地产和金融三大事务板块，均能够灵敏把握股权份额。

中粮“十三五”开展规划清晰，在完结全体上市的一起，中粮的终究方针是打造成为“一家国内绝无仅有的全球布局、全产业链、具有最大商场和开展潜力的农业及粮油食物企业，成为国家粮食安全战略和食物安全战略履行主体”。

2018年1月，赵双连在承受《财经》记者采访时曾表明，要将中粮打造成为能够与四大世界粮商比肩的“全球性农业公司”，成为世界最大的农粮企业。

事实上，早在2014年，中粮就经过控股荷兰尼德拉集团和香港来宝集团旗下的来宝农业，开始形成了全球农产品供应链布局，世界事务量超越了国内事务量，成为世界化大粮商。

在全球的粮油产业链中，从大豆、玉米等农产品的上游栽培一直到加工、出售，终究都有必要依靠大型码头来完结物流工作。现在，中粮在素有“世界粮仓”之称的巴西，具有2家大豆压榨厂、4家糖厂，具有2个中转大豆、玉米、小麦、糖等农产品的重要物流港，经过这两个码头，中粮能够向我国、欧洲和中东区域等粮食主销区出口农产品，年中转农产品才能能够到达570多万吨；中粮现在在阿根廷具有4家粮油加工厂，8个粮食收储，2个自有及租借参股码头，是阿根廷、巴拉圭和乌拉圭区域最大的粮食出口商。

中华粮网信息主编焦善伟剖析表明，曩昔中粮在海外购买大豆，有必要是找中间商、供货商订货，现在经过控股尼德拉，就能从巴西、阿根廷的农人手中直接买到，在大豆的价格上，摆脱了中间商、供货商的“掌控”，减少了对“ABCD”等世界农产品交易商的依靠。

中粮世界是2015年在海外注册的公司，现在该企业已成为中粮集团农粮事务海外一致收买、分配、出资和开展的途径，2018年运营收入占到中粮集团全体运营收入的50％以上。

中粮世界在2014年至2017年分两个阶段收买了荷兰尼德拉公司，意图是使用该公司在全球粮食收买、交易网络和快速增加的种子事务，增强自身在世界粮食商场的影响力，将中粮世界打造成为全球化的大型农业交易公司，但在整合荷兰尼德拉公司过程中，发现该公司有许多违规和财物亏本隐秘，引起强烈不满。2018年中粮世界向荷兰尼德拉公司前业主困难寻求索赔5亿多美元，曾在业界引起轰动。

前述中粮内部办理人士对《财经》记者说，曩昔中粮首要是靠房地产、酒店等非主业盈余，此外便是靠国家方针优惠、国家方针补助获利，到2015年末，中粮总财物约4590亿元，负债总额3241亿元，财物负债率约70.6％，粮油棉糖中心板块更是严峻亏本。但近两三年以来，中粮的粮油棉糖中心事务运营量迅猛增加，粮油糖棉中心事务效益提高也十分显着，2017年赢利总额超越50亿元，占到集团年全体赢利的42％。

更进一步，尽管中粮并未如期完结全体上市的方针，但在对事务和财物进行优化整合的过程中，首要经济指标现已显着优化，对标ADM、邦吉、嘉吉和路易达孚四大老牌世界粮商，现在中粮的总财物规划和年运营收入均排名全球 榜首，年赢利排名第三。

关于完结中粮扭亏为盈，我国企业研究院首席研究员李锦剖析，近两年，中粮集团现已退出总计100多个壳公司。曩昔中粮打造全产业链更多表现为一种粗豪的事务扩张，停留在本钱游戏阶段，在产业链上游并不具有显着优势，但2016年始，中粮在整合国内外财物、事务过程中，有进有退，将盈余水平很差、与主业不匹配的一批辅助性事务完全砍掉，进一步推进国有本钱向粮油棉糖中心主业会集，不断提高中心主业实力和竞争力，挑选完全退出非中心主业，止住了“出血点”“亏本点”。

前述中粮内部人士告知《财经》记者，依据中粮“十三五”开展规划，到2020年，中粮运营收入将到达7500亿元，总财物6000亿元，赢利总额150亿元，国有本钱粮油食物事务占比将到达80％。而就在吕军接任中粮董事长之前，我国国家发改委发布了最新的负面清单办理办法，将全面撤销稻谷、小麦、玉米方针性收买和批发的外资准入约束。

如安在短短一年多时刻里完结上述几大方针，无疑将检测这位中粮新帅的才能。